作家：华泰期货
中枢不雅点
市集分析
期货市集：截止 12 月 13 日 SH 主力收盘价 2660 元/吨（-0.75%）；基差-379元/吨（+20）。
现货：斥逐 12 月 13 日山东 32 液碱报价：730 元/吨（0）；山东50 液碱报价：1200元/吨（0）；西北片碱报价 2950 元/吨（0）。 价差(折百价)：斥逐 12 月 13 日山东 50 液碱-山东 32 液碱：-10 元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：650 元/吨（0）；32 液碱江苏-山东 133 元/吨（0）。
不雅点：现时锻练汇集于华东地区，上游全体开工率高，复产与锻练气候并存【SOE-177】ギリモザ もっと激しく、激しく突いて Ami，全体供应量较前期未有较大变化。上游液碱库存巨额增多【SOE-177】ギリモザ もっと激しく、激しく突いて Ami，下流氧化铝和非铝行业需求跟进一般。昨日烧碱现价维稳整理。
战略
中性。现时锻练安装少，上游库存回升，下流需求偏弱，供需神色宽松。昨日烧碱现价维稳整理。期价多空博弈，基本面无利好音信，仍有接续回落风险。
风险
上游安装负荷大幅培植；需求从头示弱。
